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持续亏损带给天茂集团的是不堪重负。从2012年开始，天茂集团就一路抛售国华人寿股权。当年9月，以1.89亿元向海南凯益实业出售1.05亿股，并在国华人寿增资时两次放弃认购。2013年底，天茂集团又将497.25万股转让给国华人寿另一名股东。2014年初，天茂集 团下定了彻底退出决心，通过挂牌方式出让国华人寿1.95亿股。当年6月11日，公司公告，拟决定以2.53亿元底价将前述股权转让给上海博永伦科技，转让完成后，天茂集团将退出国华人寿。

年内市值蒸发854亿元去年频频大涨的蓝筹股，今年似乎也不再受到投资者青睐。其中，代表大盘蓝筹股走势的上证50指数距今年1月的高点跌幅已超过20%，即便是一些千亿市值的巨头，也难逃普跌命运。其中，不少市盈率较低的白马龙头股也出现了腰斩。据统计，去年底市值超过千亿元的A股公司，今年平均跌幅超过16%。61只股票股价出现下跌，占比接近九成。其中，作为中医药白马龙头股的康美药业股价腰斩。根据Wind数据统计显示，公司从1月2日到12月12日期间，其股价从22.06元跌至10.78元，其跌幅高达51.3%。

重视金融市场的风险，不重视实体经济领域的风险源。许多地方政府简单认为，系统性金融风险主要是金融市场问题，防控工作也主要由金融监管部门来承担，不太重视实体经济领域内蕴藏的金融风险源。重视对金融风险的静态测算，不重视金融风险的动态演变；重视单领域金融风险，不重视金融风险的传导性。由于各种短期静态测算和情景模拟都存在明显缺陷，无法预测金融市场出现异常变化对社会预期的巨大影响以及由此产生的一系列连锁反应。

相对应的，在实务中，存在两种意见，一种意见认为应当依据机动车登记的所有权人来认定机动车的权属，另一种意见则认为应当根据实际出资情况来认定机动车的权属。笔者同意第二种意见。在实务中，该权属认定还往往涉及“执行异议”问题，故在认定“实际出资人”身份时，应严格审查涉案机动车的购置合同、发票、付款流水、机动车保险办理情况、机动车年检情况、机动车占有情况等证据，以防止机动车名义登记人以此方式逃避强制执行。

但针对火山喷发和水下滑坡引发的海啸，印尼并没有专设的预警系统。2012年前，在多个国家的帮助下，印尼曾建有一套由22个浮标组成的海啸监测和预警网络。这些浮标与海底传感器相连，可监测到微小的水压变化，并发布海啸预警。由于人为破坏和偷盗，加上缺少维护，这些浮标目前已全部停用。但即便这些浮标仍然奏效，是否能全面监测印尼所有活火山附近的水域，也是一个问题。

另一方面，创造适宜的宏观环境和加快供给侧结构性改革，在分母端做加法。一是宏观政策要中性适度。既不能搞强刺激，也要避免“去杠杆”进程过于激烈。二是提高新增负债对应的资产质量。在降杠杆的过程中，除了解决数量问题，更要重视质量问题。同样的负债由于产出的质量和效益不同，风险也不同，债权人和债务人都应着力提高新增负债对应资产和项目的效益，把好风险关，从追求规模、速度等短期行为，转到质量第一，效益优先。